基本分析法和技術分析法

期貨行情分析方法主要分為基本分析法和技術分析法兩種?；痉治龇ǖ奶攸c決定了它對價格的長期走勢把握比較準確，技術分析法的優勢主要體現在研判中短期趨勢。只有將兩種方法的優點結合起來，才能對行情進行準確的判斷。

一 基本分析法

基本分析法是交易者根據商品的產量、消費量和庫存量（或者供需缺口），即根據商品的供給和需求關系以及影響供求關系變化的種種因素來預測商品價格走勢的分析方法。

基本分析方法的特點是：

第一，分析價格變動的中長期原因；

第二，研究的是價格變動的根本原因；

第三，分析的主要是影響供求的因素。

二 技術分析法

技術分析法是交易者運用已有的技術資料，如成交價格及其波動幅度、成交量和持倉量等，對未來期貨價格走勢進行判斷的分析方法。它一般通過對期貨價格連續變化圖形及指標的分析，來預測未來期貨的變化趨勢。

（一）技術分析法的三項假設：

1.市場行為反映一切。

2.價格呈趨勢變動。

3.歷史會重演。

（二）技術分析法的特點：

1.量化指標特性：技術分析提供的量化指標，可以指示出行情轉折之所在。

2.趨勢追逐特性：由技術分析得出的結果告訴人們如何去追逐趨勢，并非是創造趨勢或引導趨勢。

3.技術分析直觀現實：技術分析所提供的圖表，是歷史軌跡的記錄，無虛假與臆斷之弊端。

（三）技術分析的主要理論：

1.道氏理論的主要觀點：市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為；市場波的三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢；交易量提供的信息有助于我們理解某些市場行為；收盤價是最重要的價格。

道氏理論在期貨市場應用的局限性。道氏理論對大趨勢的判斷有較大的作用，對于每日每時都在發生的小波動則顯得有些無能為力。它的另一個不足是它的可操作性較差。

2.艾略特波浪理論。艾略特波浪理論是以周期為基礎的，他把大的運動周期分成時間長短不同的各種周期，并指出，在一個大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再細分成更小的周期。每個周期無論長短，都是以一種模式進行。即每個周期都是由上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程組成。這8個過程完結以后，就進入另一個周期。 新的周期任然遵循上述的模式。

波浪理論首先應考慮的是形態、比例和時間，其中，以形態最為重要。

波浪理論的局限性：對浪的級別難以判斷，浪的層次的確定和浪的起始點的確定是應用波浪理論的兩大難點；波浪理論只考慮了價格形態上的因素，而忽視了成交量方面的影響，這給人為制造形狀的人提供了機會。

3.江恩理論。江恩理論的主要分析方法包括：江恩圓形圖、江恩方形圖、角度線和輪中輪。江恩構造圓形圖預測價格運行的時間周期；用方形圖預測具體的價格點位；用角度線預測價格支撐位和壓力位；用輪中輪是將時間和價位相結合來進行預測。

4.循環周期理論。循環周期理論認為，無論什么樣的價格波動，都不會向一個方向永遠走下去。價格的波動過程必然產生局部的高點和低點，這些高低點的出現，在時間上有一定的規律。

周期一般分為長期周期（長度為兩年或兩年以上，如經濟周期、康德拉帝耶夫周期）、季節性周期（1年，如農產品的生產）、基本周期或中等周期（9周到26周）以及交易周期（4周）。這些均為主要周期。

5.相反理論。相反理論基于原則：市場中不可能多數人獲利，要獲得大的利益，一定要同大多數人的行為不一致。在市場投資者爆滿的時候出場，在投資者稀落的時候入場是相反理論在操作上的具體體現。